澳股 | 澳洲活牛出口商Wellard宣布5200万融资计划，在为未来铺路？

澳洲最大的活牛出口商Wellard（ASX：WLD）今日发布公告，宣布了总额达5200万澳元的融资计划，向投资人提供新的投资机会。

该公司的2017财年上半年年报显示，在成本削减和重组后，该公司已经将法定净亏损从2016财年下半年的2390万澳元减少至了1790万澳元。由于可供出售的活牛稀缺导致了活牛价格达到了创纪录的高位，意味着Wellard不得不付出更多的资金来保证出口，但是不能将价格增长完全转嫁给自己的客户，于是自己公司的利润一降再降。但是Wellard估计市场环境将会好转。

首席执行官Mauro Balzarini指出，公司预计随着时间的推移，活牛供给将会有所改善。因此公司需要在供给时机出现时作好充足的准备。融得的资金将补充公司的运营资金，使公司能够在活牛出口商业交易环境的任何变化中，专注于把握机会受益。

Balzarini还表示，经过了长期的困难市场环境，公司的利润率和现金流都在减少。Wellard需要加强流动资金的状况，使公司能够进行更好的交易条件谈判，加强资产负债表，提高整体流动性。

Wellard 的5200万澳元融资，主要应用于两部分，一是用于收购中国合资公司Wellao Agriculture Co., Ltd剩余的50%股权(将花费约280万澳元)。二是增加运营资本。

Wellao为Wellard 与中国富丽达集团（Fulida）50：50成立的合资企业澳乐牧业。Wellao计划在中国建立两个牧场和一个屠宰场来加工澳洲进口的活牛。Wellard 将Wellao完全收购，也就意味着富丽达在这个合资业务上的退出，不过富丽达仍持有Wellard重要股份，所以并不代表富丽达对业务的不看好。同时Wellard因此获得了Wellao的全完掌控权，可以更加灵活有效地进行运营，包括厂房建造、新业务寻求等。

富丽达将参与该公司的融资工作，并成为承销商之一，因此保持或者提高其在Wellard的16.58%的股份。此外，Greg Wheeler将从Wellard董事会退休，富丽达集团副总裁、Wellao总经理Kanda Lu 将进入董事会。

这份融资计划包含了3种参与方式，600万澳元的新股增发、1970万澳元的按比例配股，以及2630万澳元的可转换债券。

以0.24澳元的价格发行2500万股新股，总融资600万澳元。 增发结算日期预计在2017年4月7日。

以0.185澳元的价格4:1配股，总融资1970万澳元，完全承销、不可转让认股权。

发行2000万美元可转债，票面年利率为6%，转换价格0.21美元（约为0.28澳元）每股。总融资2630万澳元。

融资公告发出后，Wellard股票出现下滑。该公司上周五收盘价为每股0.245澳元，今日截至收盘该股下跌10.2%至0.22澳元。从Wellard的配股上来看，该价位也不是没有道理。

该公司增发的新股价格为0.24澳元，在过去两周时间内，该公司的股价也基本保持在0.24澳元。所以在增发这一部分Wellard并没有提供折价。不过在配股部分给出了0.185澳元的价格，如果在以0.24澳元为买入股价的基础下，配股后平均股价为0.229澳元。因此Wellard股价滑落至0.22澳元并不算过于意外。

 （来源：晨星）

该公司目前的市值为9800万澳元，本次融资规模达5200万澳元。如果融资计划全部完成并且可转债兑换为股权，对现有股东的股权将会造成稀释。不过新股发行额度仅为600万澳元，股权主要在于配股和债转股。配股方面现有股东均可以参与，而债转股的的转换价格为0.28澳元，投资期限3年，也就是说当股价涨至0.28澳元以上时才有转换的价值。所以股权方面短期不会给股东带来重大问题。

同时目前该公司股价已经低于其新股的发行价，在股价高于0.24澳元时投资者应该才会考虑买入增发的新股，是否有承销商完全承销增发也值得关注。