巴菲特股东大会 | 奉上研究巴菲特三级十本书

作者：刘建位

来源：秦朔朋友圈（ID：qspyq2015）

研究巴菲特三级十本好书书单

第一级 中小学三本——基本了解巴菲特其人其事其道其言：

1、最好的巴菲特传记——《巴菲特传——一个美国资本家的成长》

2、最好的巴菲特选股原则总结——《巴菲特之道》

3、最好的巴菲特名言集锦——《巴菲特如是说》

第二级 大学三本——深入了解巴菲特其人其事其言其道：

4、最详细的巴菲特官方传记《雪球——巴菲特传》（台版）

5、最好的巴菲特官方投资教科书——《巴菲特致股东的信》（选集）

6、最好的巴菲特官方文集及报道合集——《股神巴菲特的神谕》（台版）

第三级 研究生四本——学习掌握巴菲特投资研究分析操作实务：

7、最好的巴菲特公司分析实务解读——《巴菲特的护城河》和《投资的护城河》

8、最好的巴菲特估值分析实务解读——《股市真规则》

9、最好的巴菲特风险分析实务解读——《憨夺型投资者 》

10、最好的巴菲特投资组合构建实务解读——《沃伦·巴菲特的投资组合》

研究巴菲特三级十本书推荐理由

有个朋友让我推荐几本研究巴菲特的书。我马上答应了，我研究巴菲特18年了，写个研究巴菲特的书单，有什么难的。可是回到家里，一看书架有上百本写巴菲特的书，要精选出来几本，还挺不容易。

回顾过去，确实有几本非常优秀的书，像我认识的几个非常优秀的人一样，改变了我的人生。

可以说巴菲特是我的大英雄，过去十几年，研究巴菲特，成了我工作、生活、人生的最大主题。忽然一想，自己小学初中高中11年，大学4年，研究生3年，也是整整18年。（我后来还在职读了个博士，博士论文写的就是《巴菲特股票投资策略》，后来成了我出版的第一本书。）

不如我就按照中小学、大学、研究生划分成三级，从浅到深，推荐十本我个人认为研究巴菲特的好书。

读了这么多研究巴菲特的书，我告诉你一个秘密：

不是为了写作，只是为了做好投资，你根本不需要阅读这么多巴菲特的书，选择两三本好书，大致翻翻，记住巴菲特最重要的两三句话，一直照着做长期坚持下来就行了。

很多一辈子研究佛经或圣经的人，信仰的坚定程度，远远比不上一个不识字的农民，听了两场讲经，从此一心向善。我是农村长大的，我们老家很多年纪大的老人，不认识几个字，但是就是非常相信那几句老话，做人规规矩矩，做事踏踏实实，为人处事绝对不亚于我后来认识的既能读四书五经又能说流利外语的名校毕业生和高级知识分子。六祖说禅宗“不立文字，教外别传，直指人心，见性成佛”，我不懂佛也不懂禅，但确实就像巴菲特说的那样：价值投资，关键是你信不信，要么一听就信，要么再听也不信。

现在到美国，在亚马逊上一搜写巴菲特的书超过一千本，在中国国家图书馆上一搜巴菲特相关的书超过六百本。为了避免你挑花眼，我分成小学中学大学三级推荐十本研究巴菲特的好书。起码在读巴菲特相关的书上，我算得上一个过来人吧，希望我一两句话的个人推荐理由，能够给你一点参考。

说明：英文版均为最新版，中文版也均为最新译版，请注意有些中文版并非是最新英文版译本，有时间差。

第一级 中小学三本——基本了解巴菲特其人其事其道其言

1、最好的巴菲特传记——《巴菲特传——一个美国资本家的成长》

英文版：《Buffett: The Making of an American Capitalist》, by Roger Lowenstein，Random House, 2008

中文版：《巴菲特传》，罗杰·洛温斯坦，中信出版社，第3版，2013年。

比尔·盖茨推荐：“写巴菲特和他的投资策略的书有很多，但是……这本书最值得读。”

我大概是1997年读到这本书，这是我接触了解巴菲特的第一本书，至今我认为这是最好的巴菲特传记。后来有幸为本书中信版写序推荐，我把巴菲特一生投资历程分为三个阶段：青少年时期是小企业家，做各种各样的小生意，白手起家，做到万元户。青年时期做股票投资，管理私募基金，成为千万富翁。中年到老年，收购上市公司，以保险业务为核心，提供源源不断的资金，股票投资与收购企业双管齐下，过去52年业绩增长8800倍，股价增长接近2万倍，积累620亿美元财富，成为世界首富。集投资家、企业家、保险家三位于一体，融智商、情商、财商于一身，让巴菲特成为全世界投资第一人：赚钱最多，收益率最高，管理投资时间最长。读这本巴菲特传，让你不仅能学投资，还能学做事、做企业、做人。正如巴菲特本人所说：学习大师一小时，胜过自己苦苦摸索十年。

2、最好的巴菲特选股原则总结——《巴菲特之道》

英文版：《The Warren Buffett Way》, by Robert G. Hagstrom, Wiley; 3 edition, 2013.

中文版：《巴菲特之道》(原书第3版)，罗伯特·哈格斯特朗，机械工业出版社，2015年。

约翰·博格推荐：“巴菲特朴素的智慧与哲学都完美地呈现在这本书中。”彼得·林奇推荐：“这本书包含了一个成功投资家的思考与哲学。”这也是我研究巴菲特选股的入门书。

解读巴菲特的图书最多，这本书最有名而且最畅销，把巴菲特选股之道总结为业务、管理、财务、市场四个方面十二条原则，提纲挈领，简单易记，加上九个案例，易学易用，难怪当年畅销百万。

3、最好的巴菲特名言集锦——《巴菲特如是说》

英文版：《Warren Buffett Speaks: Wit and Wisdom from the World's Greatest Investor 》 by Janet Lowe, Wiley; 2 edition (August 31, 2007)

中文版：《巴菲特如是说》，珍妮特·洛，机械工业出版社（ 2009）

比尔·盖茨说，巴菲特有很多名言，值得背下来。巴菲特的话说的很简单，很幽默，却一语道出本质，而且让你过了几年还清楚记得。名人很多，但能说出这样的名言难得。这本书收集整理了巴菲特的很多金句，谈生活，谈家庭，谈朋友，谈工作，谈经营，谈投资。这本书经分类整理，有名言，有说明，有故事，易读，易记，易懂。我告诉你，这本书引用的巴菲特名言，一一标明出处，而且全部提交巴菲特本人审订过，真实可靠。

第二级 大学三本——深入了解巴菲特其人其事其言其道

4、最详细的巴菲特官方传记《雪球——巴菲特传》（台版）

英文版：《The Snowball: Warren Buffett and the Business of Life》, Updated edition, by Alice Schroeder, Bantam, 2009.

中文版：《雪球：巴菲特传》，艾莉斯·施洛德，杨美龄等译，台湾天下文化，2008。

这是一本唯一巴菲特授权官方传记。巴菲特开放所有私人档案，5年接受两千小时访谈，允许作者访问亲属、朋友、员工，完整全面真实详细再现巴菲特80年人生之路，特别是家庭生活情感方面非常细节，让你进一步深入了解巴菲特这个人。但是优点也是缺点，太长太细，在投资方面讲得不如《巴菲特传——一个美国资本家的成长》那样脉胳清楚层次分明。

巴菲特官方传记《SNOWBALL》大陆中信出版社翻译版本为《滚雪球：巴菲特和他的财富人生》，我个人先读的是台版，我更喜欢台版翻译的风格。

5、最好的巴菲特官方投资教科书——《巴菲特致股东的信》（选集）

英文版：《The Essays of Warren Buffett: Lessons for Corporate America》, Fourth Edition, Warren E. Buffett (Author), Lawrence A. Cunningham (Author, Editor), The Cunningham Group & Carolina Academic Press, 2015.

巴菲特本人推荐：“一本绝大部分是我亲笔所写的书。”

中文版：《巴菲特写给股东的信》（经典重译最新增修版）（原版2008年第三版）华伦·巴菲特(Warren E. Buffett)原著；许瑞宋翻译，台湾财信出版, 2010。

大陆版：《巴菲特致股东的信》，机械工业出版社，2005，实为原版2001年第二版。建议读更新的台版。

巴菲特没有写过一本书，但他每年都会在年报里写一封致股东的信，A4纸有20多页，回顾过去一年公司的经营管理和投资，每年都会用四五页谈谈自己的投资感悟，相当于投资者教育。这本书是坎宁安教授按照投资、并购、财务、管理等多个主题，精选巴菲特信中相关内容，可以说是巴菲特致股东的信的精华内容的精心编排。可以这么说，巴菲特过去50多年致股东的信全文，就是巴菲特讲授投资课的教材，相当于巴菲特信全集，这本书是精选精编版，相当于巴菲特信选集。

6、最好的巴菲特官方文集及报道合集——《股神巴菲特的神谕》（台版）

英文版：《Tap Dancing to Work: Warren Buffett on Practically Everything, 1966-2012: A Fortune Magazine Book》 by Carol J. Loomis, Portfolio Hardcover , 2012.

中文版：《股神巴菲特的神谕：不做会后悔、或做了好后悔的致富语录》（上下两册），凯洛·卢米思，台湾大是文化有限公司，2013。

巴菲特在股东大会上有大幅海报大力推荐：“这是我的书。”

过去50年最专注于追踪和报道巴菲特的杂志是《财富》，写巴菲特的文章最好最深入的是记者卢米斯。卢米斯是巴菲特好友，而且还是巴菲特写致股东的信40年来的御用编辑，可以说最了解也最有资格写巴菲特的人其实是卢米斯，但遗憾的是她认为自己和巴菲特关系太近了，怕人家说不客观公正，所以不适合写传记。但她一想，把过去46年财富杂志上刊登的众多巴菲特的文章，以及她和40多个记者对巴菲特的深度报道汇编到一起，其实就是一本巴菲特传记。卢米斯对巴菲特的深度报道文章，非常好，其实那两本巴菲特传记《一个美国资本家的成长》和《雪球》都没有超越。

第三级 研究生四本——学习掌握巴菲特投资研究分析操作实务

7、最好的巴菲特公司分析实务解读——《巴菲特的护城河》和《投资的护城河》

英文版：《The little book that builds wealth: the knockout formula for finding great investments》by Pat Dorsey, John Wiley & Sons, 2008.

中文版：《巴菲特的护城河》，帕特·多尔西，广东经济出版，2016年。

《Why Moats Matters: the Morningstar Approach to Stock Investment》by Brilliant, Heather; Collins, Elizabeth, John Wiley & Sons Inc., 2014.

中文版：《投资的护城河：晨星公司解密巴菲特股市投资法则》，希瑟·布里林特、伊丽莎白·柯林斯 ，人民邮电出版社; 2016年。

巴菲特把公司的持续竞争优势比喻成保护企业经济城堡的护城河，比喻很形象，具体如何寻找呢？晨星公司这本书首开先河，专门探讨公司的护城河是什么，有哪些，如何鉴别。这两本书把护城河分为五大类： 无形资产、转换成本、网络效应、成本优势、有效规模。前一本以讲原理为主，后一本更多是讲如何具体应用分析股票。

8、最好的巴菲特估值分析实务解读——《股市真规则》

英文版：《The Five Rules for Successful Stock Investing: Morningstar's Guide to Building Wealth and Winning in the Market》, by Pat Dorsey, Wiley,2004.

中文版：《股市真规则：世界顶级评级机构的投资真经》，帕特·多尔西，中信出版社，2010。

这本书可以说是晨星公司编写的一本股票财务分析和估值实务教科书，我觉得相当于《巴菲特之道》的升级版，或者说是专业版。讲财务讲估值的书籍能够翻译得十分顺畅，难得。

9、最好的巴菲特风险分析实务解读——《憨夺型投资者 》

英文版：《The Dhandho Investor: The Low-Risk Value Method to High Returns》 by Mohnish Pabrai, Wiley, 2007.

中文版：《憨夺型投资者： 低风险高收益的投资模式》，莫尼什·帕伯莱，机械工业出版社，2008。

巴菲特说过，大家都说投资是高风险高收益，这是错的，真正的价值投资是低风险高收益。为什么？怎么做到？这本书解释得非常清楚，整本书都是讲一个主题：低风险高收益。作者是个对冲基金经理，投资做得不错，出高价拍卖与巴菲特共进午餐，书也写得简明易懂。

10、最好的巴菲特投资组合构建实务解读——《巴菲特的投资组合》

英文版：《The Warren Buffett Portfolio: Mastering the Power of the Focus Investment Strategy》, by Robert G. Hagstrom, Wiley, 1999,

中文版：《巴菲特的投资组合》，罗伯特·哈格斯特朗，机械工业出版社，2013。

《巴菲特之道》作者第二部作品。分散还是集中，是投资界的一大争论。巴菲特说：“我们是集中投资者。”这本书阐述巴菲特为什么选择集中投资，如何集中投资。读的时候非常信服，觉得只要学巴菲特就一定要集中投资五到六只股票。但是过了十年，反思教训，开始修正看法，我现在认为集中和分散程度要因人而异：高手要集中投资，看中了下大赌注，甚至只赚一两只股票，才能大赚。但是高手全世界也没有几个。我们大部分人大部分股票看不准，还是应该适度集中，适度分散。2016年底，巴菲特的股票组合规模超过1万亿人民币，持股只有48只股票，平均每个股票仓位超过2%。前十大重仓股仓位合计超过80%，前五大重仓股仓位占三分之二，确实是相当集中。但即使是巴菲特这样的高手，最大的重仓股仓位也低于20%。我觉得一般人个股仓位不要超过10%，甚至最好不要超过5%。如果你比巴菲特还要集中，建议再审慎分析一下你重仓股的安全边际究竟有多大。

结语：要学巴菲特，必读巴菲特

巴菲特说：“我的工作是阅读”。

查理·芒格在1999年伯克希尔股东大会上说：“我认为，我和巴菲特从一些非常优秀的财经书籍和杂志中学习到的东西，比从其他渠道要多得多。我认为，没有大量的广泛阅读，你根本不可能成为一个真正的成功投资者”。

巴菲特总结得好：“学习大师一小时，胜过自己苦苦摸索十年。”

以我个人的体会，阅读以上十本研究巴菲特的好书，对我有很大帮助，让我进一步深入领会巴菲特的投资智慧，站在前人的肩膀上，节省了大量的时间精力，少走很多别人走过的弯路，看得更清楚更明白更深入。而且，投资本身其实复杂难懂，很多投资书写得更是枯燥无味，而巴菲特本人说的话很生动有趣，做的事很简单成果却很传奇，所以研究巴菲特会给你很多启发。研究巴菲特的书很多，有好几百本，光我的书架上就有上百本。过去十来年我读过几百本巴菲特相关的书，我个人觉得这十本书写得有用有料有趣，所以推荐各位有空读读。

要想学投资，必须要读书。

要读投资书，必读巴菲特。

高手一席话，胜读十年书。

大师一句话，胜做十年股。

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